行业层面,1GW限制、光伏行业亏损、核电标准体系、特高压扩建试验是关键词。德国联邦环境部驳回了经济部提出的将明年新增光伏装机量限制在1GW的计划,预计德国今年新增装机量仍将达到5.2GW。包括尚德、英利在内的10家在美上市的光伏企业均发布三季度财报,数据显示其中8家企业三季度净利亏损,其中尚德三季度净亏损1.164亿美元,而仅有晶科和大全实现盈利。核电标准体系修订稿在原有680项核岛标准体系表的基础上,新提出了126项压水堆核电厂三代非能动专用标准。

　　11月24日,特高压交流扩建工程大负荷试验进展顺利,实现了持续输送450万千瓦的预期目标,输送功率490万千瓦,创造了世界新纪录。

　　公司层面,爱康科技、华仪电气、汉缆股份、浙富股份公告值得关注。

　　爱康科技以自有资金800万元收购青海蓓翔80%股份,开始向光伏太阳能终端应用领域拓展。华仪电气计划推出股权激励计划,行权价格9.15元/股,自12年起四年行权条件较11年净利润增速分别不低于15%,30%,60%和120%。汉缆股份非公开发行股票收购八益电缆80%的股权,定价为1.92亿,增发价格为18.39元,现金0.48亿元购买20%股权,八益电缆在核电站用核级仪表电缆、控制电缆产品处于优势地位。浙富股份成功中标越南Xekaman1电站项目第No.III.3.2号机电设备总成套设备,中标金额38,514,000美元加9,900,000,000越南盾,占2010年销售收入的26.79%。

　　投资建议和策略。2012年电网投资增长确定,预计总体投资增速约10%,电气设备板块值得关注。二次设备订单充裕,是业绩增长确定的板块,同时我们预计明年智能电网建设提速,是最为看好的板块,重点推荐国电南瑞(未评级)、国电南自(买入)、四方股份(未评级)、许继电气(未评级)。配网设备进入高速增长期,行业高度景气,业绩持续超预期,推荐森源电气(买入)、鑫龙电气(未评级),置信电气(未评级)、新联电子(未评级)。特高压一度低于预期,关注业绩拐点公司,推荐平高电气(未评级)。电力电子企业受宏观经济增长放缓影响,建议关注龙头企业,汇川技术(买入)、合康变频(未评级)、荣信股份(买入)。发电设备方面,我们相对看好核电的复苏和水电的重启,推荐东方电气(未评级)、浙富股份(未评级),而光伏和风电板块,继续保持谨慎。